Günlük iniş çıkışlar yanıltıcı olabilir. Analistler, kısa vadeli fiyat dalgalanmaları yerine piyasadaki devasa yapısal değişimlerin görülmesi gerektiği konusunda uyarıyor. Piyasalar yepyeni dengeler üzerine inşa ediliyor.
Birleşik Krallık merkezli Abrdn bünyesinde Yatırım Stratejisi Direktörü olarak görev yapan Robert Minter, piyasadaki son sarsıntıları en ince ayrıntısına kadar değerlendirdi. Fiyatlarda yaşanan son geri çekilmeler aslında altının uzun vadeli yatırım potansiyelini zedelemiyor. Aksine piyasa ciddi anlamda rahatladı. Minter, yaşanan satış baskısını piyasadaki spekülatif köpüğün alınması olarak tanımlıyor. Yapısal bir bozulma kesinlikle yok. Düşüşün arkasında tamamen teknik nedenler yatıyor. Özellikle Çin yönetiminin kaldıraçlı işlemlere getirdiği yeni kısıtlamalar bu tasfiye sürecini hızlandırdı. Küçük yatırımcının pozisyon kapatması ve spekülatif eğilimlerdeki kırılmalar fiyatları doğrudan aşağı çekti. Yapılan teknik analizler, bu arınma döneminin altın piyasasını çok daha sağlam bir zemine taşıdığını gösteriyor. Ana talep kanalları ise son derece açık.
MERKEZ BANKALARININ STRATEJİK 15 TONLUK HAMLESİ
Altının küresel finansal mimarideki ağırlığı kökten değişiyor. Robert Minter, bu kıymetli madenin artık geçmiş yıllara kıyasla çok daha stratejik bir rolde olduğunu vurguluyor. Resmi kurumların altına yönelik iştahı hız kesmiyor. Hatta fiyat esnemeleri doğrudan birer alım fırsatına dönüştürülüyor. Çin Merkez Bankası bu fırsatı değerlendiren aktörlerin başında geldi. Kurum, düşen fiyatları fırsat bilerek devlet rezervlerine tam 15 tonluk yeni bir altın eklemesi yaptı. Büyük sermaye grupları ve kurumsal yatırımcılar için 4.000 dolar bandı bir risk barındırmıyor. Düşük fiyatlar, kurumsal portföylerdeki altın miktarını artırmak için kullanılıyor. Alım stratejileri artık çok daha netleşti.
FED BAŞKANI KEVİN WARSH VE İŞLEVSİZ KALAN ESKİ ŞABLONLAR
Federal Rezerv (Fed) Başkanı Kevin Warsh, görevi devraldığından beri fiyat istikrarı konusunda tavizsiz konuşuyor. Finansal piyasalar bu şahin mesajlara karşı aşırı duyarlı bir reaksiyon veriyor. Minter, bu sert duruşun aslında kurumun enflasyonla savaşta güvenilirliğini sağlama çabası olduğunu belirtiyor. Fakat ortada ciddi bir uyumsuzluk var. Fed'in yıllardır kullandığı geleneksel ölçüm modelleri, yeni dünyanın ekonomik gerçeklerine uymuyor. İstihdam piyasasındaki yapısal değişimler ortada. Nüfus artış hızı yavaşlıyor. Eski şablonlar artık çalışmıyor. Bu yüzden ETF katılımcıları ve dev fonlar, merkez bankasından gelen sert uyarılara pek kulak asmıyor. Yatırımcının radarında faiz oranlarından çok daha büyük bir sorun var. Odak noktası devlet borçlarına ve itibari para birimlerinin akıbetine kaydı.
BORÇSUZ LİMAN: YENİ FİNANSAL SİSTEMİN TEMEL TAŞI
• Hükümetlerin artan borçlanma eğilimleri devam ediyor ve bu konuda etkili bir çözüm bulunmuyor.
• Stratejist Minter, finansal sistemdeki en büyük riskin döviz kurları üzerinde birikeceğini belirtiyor.
• İtibari para birimlerinin geleceği belirsiz ve yoğun tartışmalara konu oluyor.
• Altın, hiçbir devlet veya şirketin borç riskini içermeyen tek finansal varlık olarak öne çıkıyor.
• Altın artık sadece enflasyondan korunma aracı değil, aynı zamanda sistemik çöküşlere karşı bir koruma sağlıyor.